5月14日，A股5G板块表现强势，奥维通信、吴通控股涨停，多数个股跟涨。消息面上，2019年世界电信和信息社会日大会”将于2019年5月16日～17日在北京举行，业界普遍预计，5G临时牌照有望届时发布。临时牌照的发放将是行业的催化剂，市场已经掀起一轮牌照行情的序幕。
早在今年年初，工信部部长苗圩公开表示，今年将在若干城市发放5G临时牌照，在热点地区率先实现大规模组网。市场更是一直预期，今年“5.17世界电信日”期间，可能会发5G临时牌照。
中信建投认为，临时牌照可以界定为“商用试验牌照”或是“面相5G试商用的牌照”。其在3月份的报告指出，5月份发放牌照的概率比较大，预计6-7月份将有部分城市宣布5G试商用，可能像杭州或是北京。
对于正式牌照，中信建投预计在2019年年底完成发放，10-12月份之间都是有可能的。逻辑上来说今年部分城市就会开始商用5G，并不会等到明年才正式商用。2020年上半年是5G规模商用的时间窗口期。
作为新一代的移动通信技术，5G的意义却不仅仅局限于通信。今年初，苗圩在接受央视采访时曾表示，今年将加快5G技术在各领域应用，除了消费领域，今年，国家还将加快5G技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用。特别值得一提的是车联网。5G的应用，将构建起一个车、路、人互相连通的这么一个整个大的网络体系。
对于目前的宏观经济来说，5G有着“新基建”的属性，将直接拉动经济增长。行业测算，三大运营商2019年将投资超过300亿元部署5G发展。未来几年5G新基建投资建设高潮将延续，全国总投资规模将达1.2万亿元；到2030年，中国约6%的GDP将会由5G产业直接贡献。
事实上，5G还是大国之间角逐的重要领域。4月12日，美国总统在记者会上公布了旨在刺激美国5G 网络发展的举措。“5G竞赛是一场美国必须要赢的比赛……这是我们一定会赢的竞赛。”
显然，5G 不仅仅是通信行业巨头之间的博弈和竞争，已经上升为国家之间的较量，各国在 5G 标准、商用时间、产业链方面不断角力。
基于我国长期以来的研发投入、人力资源积累，我们看好作为科技产业基石的电子行业的重要战略意义与长期发展潜力，看好以海康、立讯、视源、京东方A为代表的细分龙头实现强者愈强，看好围绕5G基站、终端、应用的趋势性技术创新。
站在中美贸易摩擦不断反复、国内人口红利弱化的时点，我们认为，迫切需要实现贸易立国向技术立国转变以跨越中等收入陷阱的中国，已不再是可仅依靠“learningbydoing”实现高增长的发展阶段，在5G、IC、AI、高端制造等核心技术方向上已不得不部分依赖于自身研发、创新以直面与发达国家的市场竞争。回顾日、韩的发展历程，基于我国长期以来的研发投入、人力资源积累，我们看好作为科技产业基石的电子行业的重要战略意义与长期发展潜力，看好以海康、立讯、视源、京东方A为代表的细分龙头实现强者愈强，看好围绕5G基站、终端、应用的趋势性技术创新。
智能手机基于多年的渗透，同质化竞争日趋激烈，消费者尝鲜意愿下降，市场向头部品牌集中，其中国产品牌基于强大的本土供应链优势正抢占更大的市场份额，华为表现尤为亮眼。我们认为，一方面由于19年是iPhone创新小年，另一方面由于华为在5G终端上的领先进度，华为的市占率有望进一步提升，推荐产业链上关联度高、业绩弹性较为显著的光弘科技、硕贝德、顺络电子。与此同时，看好华为MateX所代表的折叠屏创新方向，推荐京东方A，关注维信诺、科森科技、长盈精密。
由于5G更高频率的信号就意味着更大的馈线损耗，因此，5G时代将天线与射频前端进一步集成就成为大势所趋，而这一集成趋势在宏基站侧就体现为基于MassiveMIMO的AAU，在室分基站侧就体现为由DAS向数字化室分的演进，在手机侧就体现为AiP天线的诞生。天线有源化方向继续推荐硕贝德、立讯精密、环旭电子，建议关注深南电路、沪电股份、信维通信等。此外由于5G终端所需支持的频段数量的增加，需要采用更加集成化的方案来缩小整个射频前端的体积，推荐硕贝德（mmW射频前端模组）、顺络电子（片式电感、LTCC）、环旭电子（SiP）、鹏鼎控股（SLP）。
5G网络基于覆盖广、低延迟、低功耗的特点，将为物联网（IoT）、车联网（V2X）、高清视频会议的普及创造良好的通信环境。IoT领域我们一方面看好海康、大华等视频监控龙头为IoT构建完整的云计算、边缘计算融合网络，另一方面看好LCD、小间距LED大屏显示作为IoT入口；V2X领域我们看好汽车电子化及道路智能化带来的新机遇，推荐硕贝德、顺络电子、洲明科技；高清视频会议领域推荐有着全面软硬件布局的视源股份。
由于3C、汽车电子等需求放缓，19Q1全球半导体销售额下滑17.1%，为2001年以来最大降幅，但费城半导体指数自18年底触底以来呈现强势上行态势，凸显市场对半导体需求回暖的信心。在费城半导体指数成分股涨幅前15名的公司中，有8家受益于5G通信，4家与人工智能相关，可见全球半导体未来两大长期增长点存在于5G与AI领域。国内半导体产业仍处于行业成长期，科创板的设立有望重构A股成长股估值体系，进而有望提升A股中稀缺性强、国产替代潜力大的半导体公司的估值水平。推荐北方华创、韦尔股份等，建议关注圣邦股份、汇顶科技等。
基站天线关注通宇通讯、京信通信、摩比发展、鸿博股份、世嘉科技、飞荣达、大富科技；PCB建议关注深南电路、沪电股份、东山精密、胜宏科技、景旺电子、崇达技术、生益科技、华正新材；小基站建议关注邦讯技术、日海智能、三元达、超汛通信；射频前端建议关注信维通信、麦捷科技、天通股份、三安光电、立讯精密、硕贝德、顺络电子；主设备建议关注中兴通讯、烽火通信；光纤光缆、光模块建议关注亨通光电、长飞光纤、中天科技、光迅科技、中际旭创、华工科技、新易盛、天孚通信、三环集团。
通宇通信：国内领先的基站天线、射频器件提供商。公司创立于1996年，主要从事移动通信天线、动中通天线、射频器件、光模块等产品的研发、生产、销售和服务业务，致力于为国内外移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。
京信通信：领先的通信与信息解决方案和服务提供商。京信通信成立于1997年，2003年于港交所上市，是全球领先的通信与信息解决方案及服务提供商。京信通信研发的Small Cell，DAS、多制式小型化天线、BBU、RRU、POI、数字微波、应急卫星通信系统、无源器件、网络监测、有源阵列天线等系列产品，多项产品荣获国家战略性创新产品、国家重点新产品、广东省高新技术产品等。
飞荣达：专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商布局下游天线。公司是中国领先的、创新型专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商，主要产品包括电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件及其他电子器件。2018年，公司通过收购广东博纬通信进军下游天线，提前布局5G。
大富科技：国内优秀的移动基站射频器件及移动终端器件提供商。大富科技成立于2001年，2010年上市。公司基站滤波器产品已经打入华为、爱立信等主要的电信设备厂商。
深南电路：全球四大通信设备商核心PCB供应商。受益下游需求增长及自身赛道卡位，PCB业务进入高成长赛道。载板业务逐步推进，对应全球70亿美金市场需求还有至少5倍营收增长空间。
东山精密：未来的电子白马。FPC、通信PCB&HDI、介质滤波器、小间距封装四大业务组成的高端制造平台型企业，FPC业务通过终端和客户品类扩张、料号升级、份额提升获得增长，硬板&滤波器业务直接受益于5G建设需求，小间距封装业务受益于LED显示屏渗透率提升、龙头规模优势不断体现。随着质押&负债问题影响的消除，公司将逐步显露出电子白马潜质。
沪电股份：5G属性最强PCB企业。前期受益于无线、有线基础设施建设带来的高频高速PCB需求，后期将受益于5G演进至更高频率阶段对“更高频高速&精细化线路”PCB的需求。汽车板业务进入核心新能源客户供应链，77Ghz毫米波雷达用PCB已经实现量产，后续有望进入全球前五大汽车板供应商（收入翻一倍）。
生益科技：全球覆铜板龙头企业。随着生益电子、高频覆铜板业务竞争力逐步显现，公司业绩成长属性不断加强，将突破历史估值束缚。
华正新材：未来全球前五强覆铜板企业。高频覆铜板产品逐步通过客户认证，青山湖高速项目逐步释放产能，看好公司引领高频覆铜板国产替代浪潮，成长为全球前五强覆铜板企业。
邦讯技术：国内主要的小基站供应商之一。博威科技和博威通讯为公司全资子公司，主营小基站端到端解决方案、射频子系统和无线覆盖解决方案。
信维通信：国际领先的移动终端天线及相关模组供应商。公司是通信世界领先的零、部件解决方案提供商，为客户提供移动终端天线及相关模组、音射频模组、良好电磁兼容性能的连接器的研发、生产、销售与服务为一体的一站式创新技术解决方案。2017年6月，公司出资1.1亿元入股德清华莹，成为德清华莹的第二大股东。德清华莹成立于1978年，是国内最早研制生产声表面波滤波器产品的企业。通过此次投资，信维通信也顺利打入SAW滤波器市场。结合自身的天线业务，公司成为国内5G射频前端领域的重要标的。
天通股份：国内重要的滤波器材料制造商。公司生产的LN、LT晶体材料是生产SAW滤波器的核心材料。此外公司也积极准备向下游SAW延伸，已经引入了SAW滤波器的封装产线，有望在射频滤波器器件层面实现国产替代。
麦捷科技：国内优秀的电感、滤波器、LCD模组厂商。公司主营业务为研发、生产及销售片式功率电感、滤波器及片式LTCC射频元器件等新型片式被动电子元器件和LCD显示屏模组器件。公司以电感起家，2016年2月通过定增项目进入SAW领域。目前公司的SAW滤波器已经开始量产出货，并顺利给TCL、MOTO、中兴、华为等知名客户供货。
立讯精密：精密制造代表，射频天线布局多年。公司专注于连接线、连接器、天线等的研发、生产和销售，产品主要应用于3C和汽车、医疗等领域。公司在天线方面布局多年，其中基站天线已经量产出货，移动终端天线的研发和客户开拓顺利进行，未来有望受益5G带来的天线变革。
硕贝德：国内主要的无线通信终端天线提供商。硕贝德成立于2004年2月，2012年在深交所上市。公司专业从事无线通信终端天线研发、制造与销售。目前，公司5G天线已经批量出货，天线业务整体保持稳定增长，盈利能力逐步增强。其中，终端天线业务在核心客户中的份额有所突破和提升；5G基站天线也取得重要进展。此外，公司积极开发毫米波芯片模组和5G射频模组，目前已经处于流片或样品测试阶段。
中兴通讯：全球领先的综合通信解决方案提供商。目前为全球160多个国家和地区的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案。公司业务包括运营商网络、消费者业务和政企业务三大部分。其中运营商业务主要是向各国电信运营商提供通信设备。2017年公司在全球通信设备市场占有率为13%，位列华为、爱立信和诺基亚之后，排名第四。未来5G大规模建设的开启，公司运营商网络业务开拓将明显提速。
烽火通信：公司是国际知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。目前，烽火通信已跻身全球光通信最具竞争力企业十强。其中，光传输产品收入全球前五；宽带接入产品收入全球前四；光缆综合实力全球前四，连续八年位列中国光缆企业出口第一。
亨通光电：全球信息与能源网络服务商。亨通光电专注于光纤通信和电力传输领域，构筑形成光纤通信和量子通信全产业链及自主核心技术，进军海洋工程、量子保密通信、大数据等高端产品及新领域，拓展新的战略空间，形成“产品+运营+服务”全价值链优势，致力于打造全价值链综合服务商。在全国13省市和海外9个国家设立研发产业基地，在ODC'2017年会上评为2016年-2017年全球光纤通信行业前3强。
中天科技：公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业。公司在国内率先建成海底光缆完整生产线，拥有海底光缆制造的核心技术。子公司中天科技海缆有限公司是我国第一家拥有完全自主知识产权的海底光缆厂商。控股子公司中天科技光纤有限公司是一家专业从事光纤生产的高科技制造商，处于国内同行前列并进入世界前十名，已成为中国移动、中国网通、中国电信省公司等集中采购主流供应商。
长飞光纤：全球光纤光缆行业的领导者。公司主营业务是光纤预制棒、光纤和光缆产品的生产和销售，同时设计及定制客户所需的特种光纤及光缆，包括集成系统、工程设计与服务。
光迅科技：中国最大光通信器件供货商。光迅科技成立于2001年，前身是1976年成立的邮电部固体器件研究所，2009年8月上市。公司主要产品时光有源模块和光无源器件。相关产品的技术和收入在国内处于领先水平。
中际旭创：全球主要的光模块厂商。子公司苏州旭创主要从事高速光通信收发模块的研发设计与制造销售，是全球前五大光模块厂商。
华工科技：领先的激光装备制造、光模块厂商。公司主营业务包括激光加工设备、光电产品和敏感元器件的生产和销售。公司在5G光模块领域的布局较早，旗下子公司华工正源是国内最具影响力的光通信器件供应商之一。2018年9月，华工正源成为国内首个获得5G光模块订单的企业。目前5G用光模块正按照规划陆续生产交付中，并使用在华为发货的2.5万套基站中。
三环集团：公司的陶瓷插芯在5G网络升级中大量使用，在承载网扩扩容，基站加密，以及未来数据流量爆发会增加数据建设数量，都将给三环集团陶瓷光纤插芯带来增量。
根据目前各国发布的5G商业化进展，5G将于2019年正式进入商业化阶段，这也意味着网络建设的提速。这将对产业链投资有明显的拉动作用，包括基站端的天线、PCB和小基站，终端射频前端，核心网&承载网的系统设备商、光模块、光纤等产业链公司将显著受益，建议关注相关产业链公司。
吴通控股：吴通控股集团股份有限公司是一家专注于通信领域连接技术的高新技术企业,专业从事无线通信射频连接系统、光纤连接产品的研发、生产及销售.公司产品主要为无线通信射频连接系统和光纤连接产品两大类,无线通信射频连接系统主要包括射频连接器件、连接结构件和无源器件等;光纤连接产品主要包括光分路器/耦合器、光纤配线架、光纤交接箱等.公司是国内领先的通信射频连接系统专业供应商。
基站方面，建议关注天线和PA厂商通宇通讯(002792.SZ)、京信通信（2342.HK）、摩比发展（0947.HK）、鸿博股份（002229.SZ）、世嘉科技（002796.SZ）、飞荣达（300602.SZ）、大富科技（300134.SZ）；PCB企业深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、东山精密（002384.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、景旺电子（603228.SH）、崇达技术（002815）、生益科技（600183.SH）、华正新材（603186.SH）；小基站公司京信通信（2342.HK）、邦讯技术（300312.SZ）、日海智能（002313.SZ）、三元达（002417.SZ）、超汛通信（603322.SH）、中兴通讯（000063.SZ）。
终端射频前端方面，建议关注PA厂商三安光电（600703.SH）；滤波器厂商信维通信（300136.SZ）、麦捷科技（300319.SZ）、天通股份（600330.SH）；天线厂商信维通信（300136.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、硕贝德（300322.SZ）；电感龙头顺络电子（002138.SZ）。
核心网和承载网方面，建议关注系统设备商中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）；光纤光缆亨通光电（600487.SH）、长飞光纤（601869.SH）、中天科技（600522.SH）；光模块企业光迅科技（002281.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、华工科技（000988.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、三环集团（300408.SZ）。
